Penjualan obligasi negara ritel seri ORI029 tidak mencapai target yang ditetapkan sebesar Rp 25 triliun hingga akhir masa penawaran. Hanya tercatat penjualan sebesar Rp 14,4 triliun atau sekitar 57,9% dari target yang ditetapkan. Hal ini menunjukkan bahwa permintaan investor terhadap instrumen investasi tersebut masih rendah.
Direktur Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kemenkeu Suminto menjelaskan bahwa ada beberapa faktor yang memengaruhi penjualan ORI029. Salah satunya adalah karena tidak adanya Surat Berharga Negara (SBN) ritel yang jatuh tempo selama periode penawaran, sehingga tidak ada reinvestasi dari investor yang sudah ada sebelumnya. Akibatnya, dana yang masuk ke ORI029 berasal sepenuhnya dari “fresh money” atau dana baru.
“Meskipun secara nominal terlihat lebih rendah, minat investor ritel terlihat masih cukup besar,” ujarnya. Selain itu, kondisi musiman juga turut memengaruhi minat pembelian. Masa penawaran ORI029 bertepatan dengan periode long weekend, serta mendekati bulan Ramadan dan perayaan Imlek. Situasi ini membuat rumah tangga lebih fokus pada kebutuhan likuiditas, sehingga alokasi dana untuk investasi menjadi lebih terbatas.
Meski penjualan ORI029 terbilang sepi, pemerintah tetap optimistis terhadap prospek penerbitan SBN ritel sepanjang 2026. Menurut Kemenkeu, struktur SBN Ritel yang variatif baik dari sisi jenis kupon, tenor, maupun waktu penerbitan masih mampu menjawab kebutuhan investor dengan profil yang beragam. Pemerintah memiliki ruang kebijakan untuk menyesuaikan struktur kupon, tenor, maupun kalender penerbitan dengan mempertimbangkan kondisi pasar keuangan, likuiditas domestik, serta perkembangan suku bunga.
Ke depan, SBN Ritel dinilai masih memiliki prospek yang cukup baik. Selain menawarkan imbal hasil yang kompetitif, instrumen ini juga memberikan alternatif investasi yang aman, mudah diakses, dan semakin relevan bagi generasi muda yang mulai membangun dan mendiversifikasi portofolio investasinya.
Berdasarkan data yang dipublikasikan oleh salah satu mitra distribusi ORI029, PT Bibit Tumbuh Bersama (Bibit), hingga akhir periode penawaran, ORI029 tenor 3 tahun dengan imbal hasil 5,45% hanya terserap sebesar 73,22% dari total kuota yang disediakan pemerintah. Sedangkan ORI029 tenor 6 tahun dengan imbal hasil 5,8% hanya terserap sebesar 34,95%.
Kupon ORI029 vs Deposito Bank
Secara umum, kupon ORI029 lebih tinggi dibandingkan rata-rata bunga deposito perbankan saat ini yang berkisar antara 4-5%. Namun, kupon ini lebih rendah dibandingkan kupon ORI seri-seri sebelumnya yang bisa mencapai 6-7%, serta beberapa bunga deposito bank digital saat ini.
Menurut data Badan Pusat Statistik, rata-rata bunga deposito pada Oktober 2025 adalah sebagai berikut:
* Untuk tenor satu bulan: 4,28%
* Untuk tenor tiga bulan: 4,98%
* Untuk tenor enam bulan: 5,15%
* Untuk tenor satu tahun: 4,82%
* Untuk tenor dua tahun: 4,65%
Bank-bank besar seperti bank BUMN dan PT Bank Central Asia Tbk (BCA) bahkan hanya menawarkan bunga deposito di kisaran 2-3%. Namun, terdapat sejumlah bank digital yang masih menawarkan bunga deposito tinggi, di atas tawaran kupon ORI029. Berikut daftarnya:
-
Bunga Deposito Superbank hingga 7,5%
Superbank menawarkan bunga deposito hingga 7,5% per tahun. Nasabah dapat memperoleh bunga tersebut untuk simpanan mulai dari Rp 500 ribu hingga Rp 1 miliar dengan tenor mulai dari satu bulan hingga 12 bulan. Untuk simpanan di atas Rp 1 miliar, bunga yang ditawarkan adalah 6% untuk tenor 7 hari dan 14 hari, serta 6,5% untuk tenor 1 bulan hingga 12 bulan. -
Bunga Deposito Bank Neo Commerce hingga 7,5%
Bank Neo Commerce menawarkan bunga deposito hingga 7,5% per tahun. Nasabah akan memperoleh bunga sebesar 7% untuk tenor 6 bulan, 6,5% untuk tenor 3 bulan, dan 6% untuk tenor 1 bulan, serta 5,5% untuk tenor 7 hari. -
Bunga Deposito Bank Amar hingga 9%
Bank Amar menawarkan bunga deposito hingga 9% per tahun, tetapi hanya untuk tenor 36 bulan. Untuk tenor jangka pendek, seperti 1 bulan, bunga yang ditawarkan adalah 5,75%. -
Bunga Deposito Allo Bank hingga 7,5%
Allo Bank menawarkan bunga deposito hingga 7,5% per tahun, dengan syarat dan ketentuan berlaku. Nasabah akan memperoleh bunga sebesar 5,5% per tahun untuk semua jenis tenor, mulai dari 1 bulan hingga 12 bulan. Ada tambahan bunga 1% sebagai promo untuk setiap deposito pertama. -
Bunga Deposito Bank Jago hingga 6%
Bank Jago menawarkan bunga deposito maksimal sebesar 6%. Namun, bunga ini hanya dapat diperoleh nasabah untuk simpanan minimal Rp 1 miliar dan tenor 1 bulan dan 3 bulan. Untuk simpanan di bawah Rp 1 miliar, bunga yang diberikan adalah 5% untuk tenor 1 bulan dan 5,25% untuk tenor 3-12 bulan.
Beda Pajak Bunga Deposito dan ORI
Meski bunga deposito yang ditawarkan beberapa bank digital lebih tinggi, pajak atas bunga deposito lebih besar dibandingkan pajak atas obligasi, termasuk ORI. Pajak penghasilan atau PPh atas bunga deposito sebesar 20%, sedangkan PPh atas obligasi sebesar 10%.
Berikut simulasi keuntungan deposito vs ORI:
Jika nasabah memiliki uang sebesar Rp 10 juta dan menempatkannya di deposito dengan bunga 7,5% per tahun, maka nasabah tersebut akan memperoleh bunga sebesar Rp 750.000. Setelah dipotong pajak sebesar 20%, bunga bersih yang diperoleh adalah sebesar Rp 600 ribu.
Sedangkan jika nasabah tersebut menempatkannya pada deposito dengan bunga 6%, maka bunga yang akan diperoleh adalah sebesar Rp 600 ribu dengan bunga bersih setelah pajak Rp 480 ribu.
Adapun jika investor menempatkan uang sebesar Rp 10 juta di ORI029 dengan kupon 5,8% per tahun, maka imbal hasil yang akan diperoleh sebesar Rp 580.000. Setelah dipotong pajak sebesar 10%, imbal hasil bersih yang diperoleh sebesar Rp 464 ribu.
